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范冰冰的空壳公司值8亿元 深交所问:为什么?
2016-04-12 16:38:33

 4月11日,深交所发出关注函,问询唐德影视(300426)拟收购范冰冰名下的无锡爱美神影视文化有限公司(下称“爱美神”)51%的股份,并初步确定该收购事项达到重大资产重组标准一事。

深交所指出,如果收购爱美神达到重大资产重组标准,其估值在短期内增幅巨大,要求唐德影视在披露重大资产重组方案时,重点对爱美神的估值情况进行分析说明,并进行重大风险提示。

自从唐德影视(300426)近期宣布上述交易后,有关“泡沫让股民买单”的声音不绝于耳,即便到现在还没有公布交易价格,但在构成重大资产重组标准的说法下,范冰冰的公司的估值高的惊人。

爱美神是一家空壳公司:成立于2015年7月30日,核准日期为2016年1月29日,注册资本有300万元。股东合计有两名,分别为范冰冰以及其母亲张传美,法人代表也为范冰冰。

达到“重大资产重组”要满足以下三条标注之一:收购价或收购标的总资产(乘以收购比例)超过上市公司总资产的50%;标的营收占比超过50%;收购价或收购标的净资产(乘以收购比例)占比超过上市公司净资产50%且高于5000万元。

作为一家新成立的公司,营收要达标显然很难,毕竟唐德影视去年的净利润是1.12亿元,那么只能看收购价与资产的关系。

截至2015年底,唐德影视的总资产、净资产分别是14.8亿元、8.7亿元,所以,爱美神51%股份起始定价为7.4亿元或4.35亿元,即使取较低值爱美神公司的估值最少为8.5亿元。

而且该交易是现金收购,依照此判断,范爷此次交易至少入手4.35亿元现金。

收购明星公司并非唐德影视首创:2015年,华谊兄弟先是7.56亿元收购东阳浩瀚70%的股权,后者股东主要是李晨、Angelababy等,随后以10.5亿元的股权转让价款收购冯小刚旗下公司 70%的股权。

此举不久前又被暴风科技效仿,2016年3月,它宣布收购稻草熊影业60%的股权,交易金额为10.8亿元。而稻草熊影业,正是吴奇隆担任艺术总监的公司,刘诗诗占股20%。

但这家公司也受到的深交所的问询。深交所直指,标的公司经营历史均较短,而盈利预测的金额均为大幅增长,请暴风科技就标的公司盈利预测的可实现性进行重大风险提示。

虽然通过类似的方式可以绑定的明星,让上市公司得利,但也会损害资本市场,让投资者埋单。

一种观点是,明星的个人收入的很大一部分(远超过正常经纪公司分成比例)转变为公司的收入,这收入几乎可以直接转化为利润,利润在资本市场上又立即被市盈率放大了很多倍卖给A股公司或投资人。所以,对影视公司来说,本来的成本不仅不再是成本,而且变成了收入,这一进一出,亏的转为盈利,盈利的变成赚疯;对这些大牌艺人或者导演来说,付出了一两年的劳动拿回了六到十年的钱。

话说回来,假如唐德影视最终难以收购范冰冰的公司,并造成明星资源流失的话,那个这家公司的价值也会被打折。

唐德影视到现在还在吃范冰冰主演的《武媚娘传奇》的老本,这部剧在2014年贡献的销售收入为2.68亿元,占当年公司总营收的71.51%;2015年实现营业收入5.37亿元,其中的1.9亿元又来自于《武媚娘传奇》的二轮以及之后的销售收入。

也是因为有了范冰冰,唐德影视也有更多主控或者参投她主演影视剧的机会,比如,预计2016年暑期档上映《绝地逃亡》,其中范冰冰是其中的主演,这是唐德影视年内最看重的项目之一,总投资3亿元,其投资比例为60%。

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